N° 6240 bis - 18 joumada I 1435 (20-3-2014) BULLETIN OFFICIEL 2693
Tableau 1.9.1 : Décisions de politique monétaire depuis 2008
Entrée en vigueur | Taux directeur (Taux des avances à 7 jours) | Taux de la réserve monétaire | Autres 01/01/2008 | | Baisse de 16,5% à 15% | 24/09/2008 | Hausse de 3,25% à 3,50% | | 01/01/2009 | | Baisse de 15% à 12% | 25/03/2009 | Baisse de 3,50% à 3,25% | | 01/07/2009 | | Baisse de 12% à 10% | 01/10/2009 | | Baisse de 10% à 8% | 01/04/2010 | | Baisse de 8% à 6% | 13/04/2011 | | | Extension du collatéral éligible aux opérations de politique monétaire aux certificats de dépôts. | | | - Ajustement des périodes d'appel d'offres avec les périodes de la réserve monétaire. | | | - Suppression des comptes sur carnets de l'assiette de calcul de la réserve obligatoire 20/09/2011 | | | Introduction des opérations de prise de pension à terme plus long | | | Décision d'élargissement du collatéral éligible aux opérations de politique monétaire aux effets représentatifs des créances privées des TPE et PME. 27/03/2012 | Baisse de 3,25% à 3% | | 26/09/2012 | | Baisse de 6% à 4% | 13/12/2012 | | | - Mise en œuvre de la première opération de prêts garantis par des effets privés destinés aux TPE et PME | | | - Assouplissement des critères d'éligibilité des certificats de dépôts.
Par ailleurs, compte tenu de l'ampleur et du caractère durable du besoin de liquidité des banques, tels qu'ils ressortent des prévisions des facteurs de liquidité, le Conseil de la Banque a décidé, à l'occasion de sa troisième réunion, tenue le 26 septembre, de réduire de 2 points de pourcentage le taux de la réserve monétaire, le ramenant de 6% à 4%. Cette mesure a permis une injection de liquidité de 7,6 milliards de dirhams.
Concernant les modalités d'intervention sur le marché monétaire, en plus des avances à 7 jours, la Banque a procédé à des opérations de pension à terme plus long¹ et a effectué, pour la première fois, une opération de prêts garantis².
1 Ces opérations prennent la forme de pensions livrées et permettent d'injecter des liquidités sur le marché monétaire sur des périodes plus longues (en général 3 mois) que celles des opérations principales (avances à 7 jours). 2 Ces opérations consistent à fournir des liquidités aux banques dans le cadre des opérations à terme plus long et sont garanties par des effets représentatifs de créances privées des TPE et PME.