2722 BULLETIN OFFICIEL N° 6240 bis – 18 joumada I 1435 (20-3-2014)
1.11 Marchés des actifs
La bourse de Casablanca a accusé en 2012 une baisse dépassant 15% pour les indices MASI et MADEX, accentuant ainsi sa contreperformance à plus de 26% depuis fin décembre 2010. Cette aggravation, attribuable globalement à la diminution des bénéfices des entreprises cotées, s'est accompagnée d'une forte chute du volume des transactions, dans un marché structurellement étroit.
S'agissant des titres de dette émis sur le marché intérieur, les levées du Trésor ont enregistré une hausse de 16,2% après 2,4% en 2011, portant ainsi le ratio de la dette publique intérieure à 43,3% du PIB au lieu de 39,1% une année auparavant. Cette évolution s'est accompagnée d'une appréciation des taux allant de 5 points de base pour la maturité de 13 semaines à 60 points pour celle de 20 ans. Les émissions de Titres de Créances Négociables ont augmenté, quant à elles, de 4,2%, avec un accroissement de 1,3% des certificats de dépôt, parallèlement à une augmentation de 158% des injections de Bank Al-Maghrib. En outre, les émissions obligataires ont connu une progression importante, passant de 12,5 à 19,6 milliards de dirhams, tirée essentiellement par les levées des entreprises privées.
Par ailleurs, l'actif net des Organismes de Placement Collectif en Valeurs Mobilières a progressé de 4,6%, en raison de l'accroissement des fonds monétaires et obligataires. Les fonds actions et diversifiés ont connu en revanche une baisse en relation avec la contreperformance de la bourse de Casablanca.
Concernant le marché de l'immobilier, les prix ont augmenté en moyenne de 1%, recouvrant une quasi-stabilité des prix des biens résidentiels et un accroissement de 2,6% des prix du foncier et de 1% des prix des actifs commerciaux. Cette évolution s'est accompagnée d'une décélération de 14,8% à 7,8% de la progression du volume des transactions.
1.11.1 Marché boursier
Evolution des indices boursiers et des indicateurs de valorisation
En 2012, le MASI et le MADEX ont enregistré des chutes respectives de 15,1% et 15,5% après celles de 12,9% et 12,8% en 2011. Ces contreperformances ont concerné l'ensemble des secteurs, à l'exception de ceux des « sociétés de financement et autres activités financières » et des « boissons », dont les indices se sont accrus de 6,6% et 5,6% respectivement. Les baisses enregistrées ont varié de 2,8% pour l'agroalimentaire à 37,3% pour le pétrole et gaz.