2728 BULLETIN OFFICIEL N° 6240 bis – 18 joumada I 1435 (20-3-2014)
Ces levées ont concerné principalement des maturités de 5 ans avec des taux variant de 4,79% à 5,77%, et de 10 ans avec des taux entre 4,84% et 6,04%.
Tableau 1.11.2 : Emissions obligataires par émetteur (en millions de dirhams)
| | 2011 | 2012 | Variation en millions de dirhams | |---|---|---|---| | Global | 12 296 | 19 626 | 7 330 | | Sociétés financières | 1 446 | 7 376 | 5 930 | | Banques | 1 386 | 3 250 | 1 864 | | Publiques | - | 2 000 | 2 000 | | Privées | 1 386 | 1 250 | -136 | | Autres Sociétés Financières | 60 | 4 126 | 4 066 | | Privées | 60 | 4 126 | 4 066 | | Sociétés non Financières | 10 850 | 12 250 | 1 400 | | Publiques | 6 000 | 3 250 | -2 750 | | Privées | 4 850 | 9 000 | 4 150 |
Sources : Maroclear et calculs BAM
Tenant compte des remboursements d’un montant de 5 milliards, l’encours de la dette obligataire a atteint 87,6 milliards de dirhams, en progression de 18,1% après 16% en 2011. Sa structure reste marquée par la prépondérance des obligations des sociétés non financières, avec une part de 70%.
Tableau 1.11.3 : Evolution de la dette obligataire par émetteur
| | Encours (en millions de dirhams) | | Variation | | |---|---|---|---|---| | | déc-11 | déc-12 | En millions dirhams | En % | | Global | 74 153 | 87 571 | 13 418 | 18,1 | | Sociétés financières | 20 790 | 25345 | 4 555 | 21,9 | | Publiques | 2 290 | 3 272 | 982 | 42,9 | | Privées | 18 500 | 22 073 | 3 573 | 19,3 | | Sociétés non Financières | 53 364 | 62 226 | 8 862 | 16,6 | | Publiques | 21 949 | 24 702 | 2 753 | 12,5 | | Privées | 31 415 | 37 524 | 6 109 | 19,4 |
Source : Maroclear et calculs BAM.
1.11.3 Gestion d’OPCVM
En 2012, l’actif net géré par les OPCVM a enregistré une augmentation de 4,6% après 2,3% un an auparavant, atteignant 242 milliards de dirhams. Cette évolution s’explique par la progression des OPCVM obligataires et monétaires qui a plus que compensé la diminution des autres catégories.