N° 6422 bis – 5 rabii I 1437 (17-12-2015) BULLETIN OFFICIEL 4633
Graphique E1.5.3.1 : Projections de la dette publique directe (En % du PIB) 70 65 60 55 50 45 40 35 30 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015* 2016* 2017* 2018* 2019* * Prévisions Bank Al-Maghrib
En termes de déterminants de la dynamique de la dette publique directe, la croissance et les taux d'intérêt ont un impact important qui dépasse parfois celui du déficit primaire. Toutefois, face aux effets contrebalancés entre le taux d'intérêt et le taux de croissance, la contribution du déficit primaire reste centrale et permet de faire basculer le niveau de la dette. Entre 2015 et 2019, la croissance devrait contribuer à réduire la dette de 2,8 points de pourcentage en moyenne, alors que le taux d'intérêt et le déficit primaire devraient participer à l'alourdir de 2 points et de 1 point, respectivement.
Graphique E1.5.3.2 : Contributions à la variation de la dette (En % du PIB) 10 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 -10 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015* 2016* 2017* 2018* 2019* Déficit primaire Taux de croissance réelle Taux d'intérêt réel Autres sources de dette Résidu Variation de la dette publique
Sources : MEF, calculs et prévisions de Bank Al-Maghrib Notes : - Le « résidu » inclut les modifications au niveau des actifs publics et les changements au niveau du taux de change. - Les « autres sources de dette » correspondent aux privatisations (inscrites en négatif) et la concrétisation des passifs implicites.