758 BULLETIN OFFICIEL N° 6662 – 18 rejeb 1439 (5-4-2018)
Rapportée à la richesse globale, la part du stock de capital physique est passée de 16,1% en 1999 à environ 20,3% en 2013, participant ainsi pour 18,4% en moyenne à la richesse, sur cette période. Le stock du capital physique est la première richesse matérielle au Maroc et représente plus du double du capital naturel, qui arrive en deuxième position.
Figure 15. – Évolution du capital physique du Maroc (à prix constants de 2007)
La comparaison du Maroc aux autres pays, sur la base des données de la Banque Mondiale, montre que la part du capital produit, dans la richesse totale, est relativement élevée ; le Maroc ayant enregistré, durant la période 1999-2013, un taux d’investissement parmi les plus élevés au monde. Selon les World Development Indicators de la Banque Mondiale, le Maroc se classe au 19ème rang sur 192 pays, avec un niveau d’investissement net (formation brut du capital fixe) qui se situe à 31% PIB en moyenne, sur la période 1999 et 2013.
Depuis l’indépendance, le Maroc a connu une forte urbanisation de sa population. Pour accompagner cette évolution, les pouvoirs publics ont consenti des efforts importants pour l’investissement dans l’infrastructure et la mobilisation des terrains fonciers. Ces investissements se traduisent aujourd’hui par une infrastructure et une assiette foncière urbaine importante, qui constituent une composante non négligeable de la richesse du pays.
Etant donné la difficulté à évaluer directement la valeur du foncier urbain, il est supposé que cette valeur est une proportion fixe, égale à 24% de la valeur du capital physique³². Ainsi, à prix courants, la richesse en foncier urbain est estimée à 644 milliards de dirhams, en 2013, contre 232,5 milliards, en 1999. A prix constants, l’analyse de l’évolution du foncier urbain, entre 1999 et 2013, laisse indiquer que sa richesse a quasiment doublé durant cette période, passant de 261,6 milliards de dirhams en 1999 à 617,9 milliards de dirhams en 2013, soit un taux de croissance annuel moyen de 6,3%. La part de la richesse du foncier urbain dans la richesse totale est ainsi passée de 4,4% à 4,8%, entre 1999 et 2013.
L’évolution, entre 1999 et 2013, de la richesse du foncier urbain est impactée par la progression du taux d’urbanisation, qui est passé de 54% (15,1 millions d’habitants) à 60% (19,5 millions), durant la même période, soit une population urbaine additionnelle de 4,4 millions de personnes, cumulée aux effets de la spéculation foncière.
32 Etant donné la difficulté d’évaluer directement la valeur du foncier urbain, ce paramètre a été choisi, en se basant sur une évaluation de la richesse du foncier urbain au Canada. La proportion trouvée était de 33% de la valeur des structures, qui représentent 72% du capital physique au Canada, soit une part de 24% du capital physique.
6. Avoirs extérieurs nets
Dans ses activités économiques, un pays est amené à échanger des biens et des services, et à recevoir et transférer des capitaux et des instruments avec l’extérieur. Le solde de ces échanges constitue une part de la richesse globale du pays. Si la balance des paiements permet de mesurer les flux de ces échanges au cours d’une période donnée, la position financière extérieure globale permet d’évaluer la situation patrimoniale d’une économie, vis-à-vis de l’extérieur.
Évolution des principales composantes de la balance courante
L’analyse de l’évolution du compte courant au Maroc permet de distinguer trois phases. La première, de 1990 à 2000, a été caractérisée par un déficit moyen de 0,8% du PIB, la deuxième phase, excédentaire, s’étale entre 2001 et 2007, avec un surplus moyen de 2,3% du PIB. De 2008 à 2013, la balance a été marquée par une aggravation du déficit courant à 6,6% du PIB en moyenne, avec un maximum de 9,5% en 2012.
La dégradation du solde des transactions courantes, depuis 2008, est attribuable essentiellement à l’accentuation du déficit commercial et à la baisse ou à la faible progression des recettes voyages et des transferts des Marocains résidant à l’étranger, dont le rythme d’évolution moyen s’est établi respectivement à -0,2% et 1%, entre 2008 et 2013, au lieu de 15,5% et 15,7%, entre 2000 et 2007.
La politique d’ouverture du Maroc sur l’économie internationale a permis au pays d’accroître ses exportations, au cours des dernières années, mais à un rythme plus faible que celui des importations, et ce, dans un contexte de crise dans la zone euro et d’envolée des prix des matières premières. Le déficit commercial s’est creusé pour atteindre 21,8% du PIB en moyenne, entre 2008 et 2013, contre 13,7%, entre 2001 et 2007.
Par ailleurs, depuis la mise en œuvre de la stratégie des Métiers Mondiaux du Maroc, la part des produits finis d’équipements industriels, dans les exportations totales, a connu une hausse remarquable, atteignant 17,2% en 2013 contre 6,1% en 1999³³. Cette évolution a été accompagnée d’un renforcement notable du contenu technologique des exportations ; la part des produits à technologie moyenne élevée et haute s’élevant à 47% des exportations, en 2013, contre 31%, en 2003, mais restant en deçà de la moyenne mondiale qui est de 56,8%, au cours de la période 2009-2012.
Quant au rythme annuel moyen de progression des importations, il est passé de 4%, au cours de la période 1990-1997, à 11,4% en moyenne, entre 1998 et 2007, avant de ralentir à 3,2%, entre 2008 et 2013. Durant cette dernière période, outre l’alourdissement de la facture énergétique, la composition des importations a été caractérisée par la prédominance des demi-produits, des produits finis d’équipement industriel et de consommation.
33 Source : Ministère de l’Economie et des Finances