2224 | BULLETIN OFFICIEL | N° 6738 bis – 19 rabii II 1440 (27-12-2018)
Ainsi, les autorités monétaires ont mené une réévaluation approfondie des prérequis de ce passage ainsi que plusieurs études de simulation d’impact et d’appréciation de l’alignement du taux de change. En prévision de cette transition, la Banque a procédé à une refonte du dispositif d’analyse et de prévision de la politique monétaire et de son cadre opérationnel d’intervention sur le marché des changes. En parallèle, elle a développé et déployé une stratégie de communication, axée plus spécifiquement sur la préparation des opérateurs et l’information du grand public. Un travail particulier de sensibilisation et de concertation a été mené avec le système bancaire appelé à jouer un rôle central dans le cadre de cette réforme.
Le 12 janvier 2018, les autorités ont annoncé la décision du passage à un nouveau régime de change à partir du 15 du même mois. Ainsi, tout en maintenant le panier de référence en vigueur comme base de calcul du cours central du dirham, la bande de fluctuation a été élargie de ±0,3% à ±2,5%. Cette décision devrait constituer la première étape d’une transition volontaire et graduelle vers un régime plus flexible.
2. Cadre opérationnel du nouveau régime de change
Dans le cadre de la mise en œuvre du nouveau régime de change, plusieurs ajustements ont été apportés au dispositif d’intervention de Bank Al-Maghrib.
Ainsi, en vue de réguler la liquidité sur le marché des changes, la Banque a mis en place un système d’adjudication¹ pour l’achat ou la vente du dollar américain² contre dirham. Elle continue également, mais de façon occasionnelle, d’effectuer des opérations de gré à gré d’achat ou de vente de devises contre dirhams, des prêts et emprunts de devises ou des swaps de change de devises contre dirham.
La Banque détermine au début de chaque journée (séance) le cours central du dirham contre le dollar américain, en fonction de la parité euro/dollar, ainsi que la bande de fluctuation de ±2,5%, à l’intérieur de laquelle peut varier le taux de change du dirham selon l’offre et la demande sur le marché. Elle procède également à une actualisation de ces données préalablement à chaque séance d’adjudication et en cas de variation significative des cours du dollar à l’international. Pour les autres devises, les banques se basent, pour leur cotation sur leurs cours contre le dollar sur le marché international et les cours du dirham contre dollar fixés par Bank Al-Maghrib.
La Banque calcule et publie également, sur la base des cotations des banques ayant le statut de teneur de marché, les cours de change de l’ensemble des devises cotées qui représentent une référence pour les opérateurs.
1 Seules les banques ayant le statut de teneur de marché sont admises aux séances d’adjudications de devise. Les teneurs du marché sont les banques qui s’engagent à respecter les obligations fixées par Bank Al-Maghrib en matière notamment de cotation ferme en continu à l’achat et à la vente de la parité USD/MAD. 2 La Banque peut éventuellement procéder à des opérations d’achat ou de vente d’autres devises contre dirham.