N° 6784 bis – 3 chaoual 1440 (7-6-2019) BULLETIN OFFICIEL 1379
contribué auxdites variations, en faisant apparaître l'impact des éléments liés à l'évolution de l'environnement (par exemple, impact de l'inflation, changement réglementaire, etc) et ceux découlant de décisions de l'émetteur (décisions stratégiques, changement de méthode comptable ou retraitements, par exemple) Présenter et commenter les ratios pertinents au regard de l'activité et de la situation de l'émetteur (notamment les ratios de marges, de profitabilité et de rentabilité). Comparer lesdits ratios aux moyennes sectorielles quand ces dernières sont disponibles.
VI.2.3 Analyse du bilan Présenter le bilan sur la période sous revue (trois derniers exercices, ainsi que, le cas échéant, le premier semestre de l'exercice en cours). Faire apparaître les variations des différents postes et leurs poids respectifs dans le total bilan. Lorsque des comptes proforma sont inclus, faire apparaître aussi les comptes réels des périodes retraitées. Tout reclassement ou retraitement effectué par l'émetteur sur les comptes de la période considérée doit être clairement expliqué et justifié. Analyser les principaux postes du bilan sur la période en veillant à : Expliquer, de manière neutre, les variations des postes significatifs et présenter les différents facteurs ayant contribué auxdites variations ; Analyser l'équilibre bilanciel de l'émetteur (fonds de roulement, besoin en fond de roulement et trésorerie nette) Présenter une analyse des créances (ancienneté, maturité, taux de contentieux, taux de provisionnement...) Présenter une analyse des dettes par nature et par maturité résiduelle Présenter une analyse de la variation des capitaux propres présenter et commenter les ratios pertinents au regard de l'activité et de la situation de l'émetteur (notamment les ratios d'endettement, de solvabilité, de liquidité...). Comparer lesdits ratios aux moyennes sectorielles quand ces dernières sont disponibles.
VI.2.4 Analyse du tableau des flux de trésorerie Présenter le tableau des flux de trésorerie ou le tableau de financement sur la période sous revue (trois derniers exercices, ainsi que, le cas échéant, les premiers semestres de l'exercice en cours et de l'exercice précédent). Faire apparaître les variations des différents postes. Commenter le tableau en veillant à : Expliquer, de manière neutre, les variations des postes significatifs et présenter les différents facteurs ayant contribué auxdites variations ; Expliquer la contribution de chaque type de flux (lié à l'activité, à l'investissement ou au financement) à la variation globale de la trésorerie Présenter une analyse de la capacité de l'émetteur à transformer ses résultats en flux de trésorerie
VII Perspectives
VII.1 Fournir une présentation des principales tendances, incertitudes ou événements ayant eu une influence sur l'activité de l'émetteur (production, ventes, stocks...) depuis la date de clôture du dernier exercice. Fournir une présentation des principales tendances, incertitudes ou événements susceptibles d'avoir une influence sur l'activité de l'émetteur ou sur son secteur, au moins pour l'exercice en cours. Indiquer les principales orientations stratégiques de l'émetteur pour le court et moyen terme, concernant : - la politique générale ; - les activités anciennes et nouvelles qui seront développées et/ ou abandonnées - la stratégie future d'investissement.
VII.2 Prévisions chiffrées antérieures