Nº 6932 – 19 rabii I 1442 (5-11-2020) BULLETIN OFFICIEL 1707
49 Rapport Annuel 2019 L’incertitude entourant l’agenda des réformes annoncées pourrait avoir contribué à alimenter l’attentisme des investisseurs nationaux : au cours de ces dernières années, le Maroc a connu une cadence accélérée de mise en œuvre des réformes et des lois portant sur l’environnement des affaires et le soutien à l’investissement. Toutefois, l’effet des annonces multiples de réformes qui n’ont pas encore vu le jour, à l’image du projet de la nouvelle charte d’investissement attendue depuis 2016 ou encore le projet de loi-cadre de programmation sur la fiscalité annoncé lors des assises sur la fiscalité, sans omettre la loi organique sur le droit de grève, pourrait avoir contribué à renforcer l’attentisme observé chez les investisseurs, étant donné que ces réformes conditionneront leurs choix stratégiques, la rentabilité de leurs investissements futurs et leur viabilité. En outre, la multiplication des contrôles fiscaux et les mesures fiscales prises récemment, suite à la signature par le Maroc de la convention multilatérale pour la mise en œuvre des mesures relatives à la prévention de l’érosion de la base d’imposition, ont nourri la méfiance et le climat d’incertitude auprès des investisseurs quant à l’orientation de la politique fiscale du pays.
Graphique. Ratio de la « Peur de l’échec » dans l’entrepreneuriat21 Graphique. Déphasage entre le Taux de marge22 et le taux d’investissement des entreprises non financières (en % de la VA) Source : Global Entrepreneurship Monitor NB : l’échantillon comporte près de 50 pays développés et en voie de développement Source : calculs sur la base des données du HCP Graphique. Le manque de confiance dans l’environnement institutionnel amplifie les incertitudes Graphique. Ratio des entreprises industrielles déclarant un manque de visibilité de l’activité pour le trimestre suivant (moyenne annuelle des ratios mensuels, %) Source : Arabbarometer Source : enquête de conjoncture de BAM 21 - Part des personnes qui risquent de ne pas initier leur projet entrepreneurial par peur d’échec en pourcentage de l’ensemble de ceux percevant des opportunités de monter une entreprise, % 22 - * taux de marge = ratio de l’excèdent brut d’exploitation du secteur des entreprises non financières par rapport à sa valeur ajoutée.
pas suffisamment confiance