Nº 7080 – 5 ramadan 1443 (7-4-2022) BULLETIN OFFICIEL 391
35 Rapport Annuel 2020 Graphique 3. Déficit du compte courant en % du PIB Source : office des changes . . . Conditions monétaires et financement de l’économie Dans un contexte de crise, le taux directeur a été diminué à deux reprises de 25 et de 50 points de base, respectivement en mars et juin 2020, pour s’établir à un minimum historique de 1,5%. De même, et afin d’éviter que la crise économique ne se traduise en crise de liquidité, dans un contexte d’accentuation des besoins de liquidité des banques et d’accélération de la circulation fiduciaire, le Conseil de BAM a décidé de libérer l’intégralité de la réserve monétaire, tout en augmentant le volume moyen des interventions de la banque centrale sur le marché monétaire.
S’agissant du crédit bancaire, il a pu réaliser un taux d’accroissement de 4,4% à fin 2020 en dépit d’un contexte économique défavorable où le PIB a chuté de 6,3%. Cette évolution du crédit bancaire est attribuable essentiellement aux mesures de facilitation de l’accès au financement dans le contexte de crise, à l’image des produits « Damane oxygène », « Damane Relance » ou encore « Relance TPE ». Néanmoins, la dernière enquête du HCP sur les effets de la Covid-19 sur l’activité des entreprises, montre que 16% seulement des entreprises ont bénéficié des crédits garantis par l’Etat, avec un accès plus important des grandes entreprises où ce pourcentage atteint 28%, contre 13% uniquement chez les TPE. En outre, et selon la même source, les entreprises ayant bénéficié de ces formules de financement demeurent moyennement satisfaites. Pour les TPE le taux de satisfaction se limiterait à 44%.
La ventilation de l’évolution des crédits aux sociétés non financières privées, par objet, en 2020 permet de tirer trois conclusions : d’abord, (i) les crédits durant cette année de crise ont plutôt servi à préserver la survie des entreprises étant donné que l’augmentation la plus forte a été observée au niveau des crédits de trésorerie qui ont progressé de 11% ; (ii) ensuite la forte baisse de 5,1% des crédits à l’équipement aux entreprises indique que le crédit bancaire en 2020 n’a pas servi suffisamment à financer l’investissement et le développement/modernisation des capacités productives ; (iii) enfin, la hausse de 12,3% des créances en souffrance auprès des entreprises montre qu’une bonne partie de ces dernières connait de plus en plus de problèmes d’insolvabilité, une situation qui pourrait s’alourdir davantage lorsqu’aura pris fin le délai de grâce accordé aux entreprises dans le cadre des crédits garantis.