BO n° 7118-bis du 18 août 2022, page 134

1212 BULLETIN OFFICIEL Nº 7118 bis – 20 moharrem 1444 (18-8-2022)

Les résultats des quatre évaluations réalisées en 2021 sont présentés dans le tableau ci-après. Ζls montrent que la valeur de la monnaie nationale est demeurée globalement en ligne avec les fondamentaux de l’économie, une conclusion en convergence avec celle d’une étude similaire réalisée par le )0Ζ. Cela laisse indiquer que les déviations de la valeur du dirham par rapport au cours central observées durant l’année, étaient de nature conjoncturelle. D’ailleurs, avec les opérations d’adjudication d’achat de devises réalisées par BanN Al-0aghrib à partir du 20 septembre, le taux de change s’est détaché de la limite inférieure de la bande pour s’orienter progressivement vers le cours central.

9FGQJFZ**HFWYJSYWJQJYFZ]IJHMFSLJWJQJYQJYF Z]IJHMFSLJIţVZNQNGWJ JS  Mars 2021** Juin 2021 Sept.2021 Déc.2021 Approche du taux de change e΍ectif réel - 1,3 -1,2 0,5 Approche du compte courant - -0,8 0,9 0,6 Approche de la soutenabilité extérieure 6,9 6,2 2,9 -1,5 Etant donné le caractère approximatif de ces méthodes d’évaluation, il est en général considéré que tout écart à l’intérieur de l’intervalle -10  10 reste non signiȴcatif.

Durant l’exercice du mois de 0ars, et en l’absence des données relatives à l’année 2021, seule la méthode de la soutenabilité extérieure basée sur les prévisions a été appliquée.

Graphique 1.7.9 : Cours de référence du dirham Par ailleurs, le dirham s’est renforcé de 32% en moyenne contre la livre turque et de 12,2% à l’égard du réal brésilien. A l’inverse, il s’est déprécié de 1,5% face à la livre sterling et de 1,3% vis-à-vis du yuan chinois. Dans ces conditions, le taux de change e΍ectif a augmenté de 3,6% en termes nominaux et, compte tenu d’une inȵation domestique inférieure globalement à celle des principaux pays partenaires et concurrents, la hausse est ressortie à 1,3% en termes réels.