1224 BULLETIN OFFICIEL Nº 7118 bis – 20 moharrem 1444 (18-8-2022)
Graphique 1.8.5 : Structure de l’actif net des OPCVM par détenteur (en %) Source : Autorité Marocaine du Marché des Capitaux.
Encadré 1.8.2 : Evolution de l’activité de prêt de titres Le prêt de titres est une opération par laquelle un prêteur transfère temporairement la propriété de titres ȴnanciers à un emprunteur, en échange d’une rémunération. Ces opérations ont vu le jour au 19ème siècle1, mais n’ont connu de véritable essor qu’à partir des années 60 avec la mise en place des premières régulations de cette activité, devenue aujourd’hui une composante essentielle des marchés ȴnanciers.
6elon l’Ζnternational 6ecurities Lending $ssociation Ζ6L$ 2, l’encours de ces opérations est estimé à 32000 milliards d’euro en 2021, soit 2, du PΖ% mondial.
Les opérations de prêt de titres permettent de renforcer la liquidité des marchés, d’augmenter la rentabilité des portefeuilles en orant aux investissements de long-terme une rémunération supplémentaire et de faciliter les opérations de spéculation sur les mouvements baissiers des cours. Cependant, elles sont aussi entourées de plusieurs risques liés notamment à l’incapacité de restitution des titres ou des garanties, aux pertes de l’investissement sur les produits de taux mais également à des considérations d’ordre opérationnel ou juridique.
1(tude relative au marché ȴnancier marocain réalisée par C(-()ΖC Consulting et sponsorisée par la bourse de Casablanca en octobre 201.
2L Ζnternational 6ecurities Lending $ssociation Ζ6L$ est une association à but non lucratif, représentant les intérêts communs des acteurs du marché du prêt et du ȴnancement de titres en (urope, au 0o\en-2rient et en $frique.