1266 BULLETIN OFFICIEL Nº 7118 bis – 20 moharrem 1444 (18-8-2022)
3RXU VD SDUW OH G«ȴFLW GX FRPSWH FRXUDQW GHYDLW VH FUHXVHU GH GX 3Ζ% HQ ¢ HQ DYDQWGHVȇDOO«JHU¢HQVRXVOȇHHWQRWDPPHQWGȇXQDORXUGLVVHPHQWGHODIDFWXUH énergétique et d’une hausse des achats de biens de consommation. Les recettes de voyage, tout en restant à des niveaux inférieurs à ceux d’avant crise, devaient connaitre une reprise progressive et les transferts des MRE devaient être en amélioration continue. Compte tenu des évolutions attendues des autres composantes de la balance des paiements, de l’octroi par le FMI d’une allocation de DTS d’un montant équivalent à 10,8 milliards de dirhams et des tirages extérieurs du 7U«VRUGHPLOOLDUGVGHGLUKDPVHQHWPLOOLDUGVHQOHVDYRLUVRɝFLHOVGHU«VHUYH «WDLHQWSU«YXVGȇDWWHLQGUH PLOOLDUGV¢ȴQHWPLOOLDUGV¢ȴQVRLWOȇ«TXLYDOHQW de plus de 7 mois d’importations de biens et services sur l’horizon de prévision.
Concernant les conditions monétaires, les réductions du taux directeur opérées en 2020 se sont traduites par une baisse des taux débiteurs et par une poursuite de l’évolution du crédit bancaire DXVHFWHXUQRQȴQDQFLHU¢XQU\WKPHVRXWHQXIDYRULV«SDUOHVSURJUDPPHVGHSU¬WVJDUDQWLVPLV en place dans le cadre de la réponse à la crise.
7HQDQWFRPSWHGHOȇHQVHPEOHGHFHVGRQQ«HVHWGHV«YDOXDWLRQVGHVGL«UHQWHVPHVXUHVPRQ«WDLUHV mises en place depuis le début de la pandémie, le Conseil de Bank Al-Maghrib a estimé, lors de ses deux premières réunions de l’année, que l’orientation de la politique monétaire restait largement accommodante. Il a jugé en particulier que le niveau du taux directeur demeurait approprié et a décidé ainsi de le maintenir inchangé à 1,50%.
9FGQJFZ 5W[NXNTSXIJQ ţNSǓFYNTSJS JS Réunions du Conseil Taux moyen 23 mars 22 juin 13 octobre 21 décembre 2021 0,9 1,0 1,2 2022 1,2 1,2 1,6 2,1 2023 - - - Sur l’horizon de 8 trimestres 1,1 1,3 1,6 1,8 Au cours du deuxième semestre, la situation sanitaire a été marquée par l’apparition et la propagation rapide de nouveaux variants du virus de la Covid-19 et la réintroduction ou le prolongement, en conséquence, des mesures restrictives dans plusieurs pays. Toutefois, les perspectives économiques mondiales restaient globalement favorables, bien qu’entourées de fortes incertitudes en lien avec le risque de recrudescence des contaminations et un accès très inégal aux vaccins. En parallèle, la persistance de l’orientation haussière des cours des matières premières et des produits alimentaires et énergétiques à des niveaux élevés, le renchérissement du fret et les goulets d’étranglement dans les chaînes de production et d’approvisionnement ont FRQWLQX«¢SHVHUVXUOȇ«YROXWLRQGHVSUL[¢ODFRQVRPPDWLRQ/DPRQW«HGHOȇLQȵDWLRQVHSRXUVXLYDLW amenant au cours des derniers mois de l’année un nombre croissant de banques centrales à GOUVERNANCE ET REALISATION DES MISSIONS DE LA BANQUE