Nº 7118 bis – 20 moharrem 1444 (18-8-2022) BULLETIN OFFICIEL 1133
En 2021, la reprise s’est poursuivie, ce qui a permis de retrouver le niveau d’avant crise. L’investissement, en valeur, est en eet ressorti en amélioration de 20,2 par rapport à 2020 et de 5,1 en comparaison avec 2019.
Au niveau du tissu productif privé, les résultats des enquêtes menées en juillet et décembre 2020 par le +CP sur l’impact de la crise sanitaire sur l’activité des entreprises, révèlent que, tous secteurs confondus, deux tiers d’entre elles ont décidé de ne pas réaliser totalement les investissements programmés au titre de l’année 2020 et que plus de 80 ne prévo\aient aucun projet d’investissement en 2021. Dans l’industrie en particulier, les données de l’enquête de conjoncture de BA0 indiquent que près du tiers déclare une baisse de leurs dépenses d'investissement contre 10,3 en 2019. De surcroit, le taux d’utilisation des capacités est revenu de 74,2 à 64,9, niveau le plus faible observé depuis la refonte de cette enquête en 2007, avant de se redresser à 72,3 en 2021.
Au total, l’évolution de l’investissement depuis le début de la pandémie s’apparente à un proȴl en « U » observé dans d’autres économies telles que le Chili et l’Allemagne. Les données disponibles au niveau de l’2CDE2 montrent que certains pa\s ont réussi à enclencher une reprise plus rapide qui se présente sous forme de « 9 », comme c’est le cas notamment des Etats-Unis, de la )rance, de la Belgique et de l’Ζtalie dont le retour au niveau d’avant crise a été relativement rapide.
Graphique E1.2.3.3 : Dépenses d’investissement (indice base 100 au T4-2019) Reprise en « V » Reprise en « U » Reprise en « W » Sources : Données OCDE et HCP et calculs BAM.
La forte croissance de l’économie en 2021 et le redressement de l’investissement, quoique relativement lent, ont été facilités par plusieurs mesures mises en place par les autorités. Ζl s’agit en particulier du plan de relance d’un montant de 120 milliards de dirhams initié par Sa 0ajesté le 5oi et qui a apporté un soutien à l’économie dans la phase de reprise. Ζl a ainsi permis de consolider l’impact des stimulus budgétaire et monétaire qui ont été mis en place en 2020 et qui ont été en grande partie maintenus en 2021.
2 https stats.oecd.org.
PRODUCTION ET DEMANDE