1684 BULLETIN OFFICIEL Nº 7140 bis – 8 rabii II 1444 (3-11-2022)
CONSEIL DE LA CONCURRENCE -64- 2.2.3 Attractivité de l’investissement La restructuration des chaines de valeurs mondiales, qui semble s’ordonner aujourd’hui par le biais de la crise pandémique du Covid-19, est à l’origine d’un nouveau mouvement des investissements étrangers.
A cet effet, la relocalisation régionale se présente comme l’un des scénarios les plus sérieux fondant cette restructuration. Elle prévoit une réorganisation de la production basée sur une adaptation des chaines de valeur aux marchés géographiques régionaux, ce qui implique un rapatriement des investissements délocalisés ou un mouvement des investissements séduits par la taille de certains marchés.
Tout en présentant une opportunité pour le Maroc, notamment dans les secteurs de l’automobile, du textile et des composantes électroniques, la relocalisation régionale dicte des conditions d’attractivité spécifiques, qui ne se limitent pas aux potentiels en termes de ressources humaines, énergétiques et matérielles mais s’étendent au climat des affaires et aux efforts des pouvoirs publics pour son amélioration.
Dans cette perspective, le Maroc a pris conscience de l’importance de se doter d’une nouvelle charte des investissements permettant notamment de valoriser l’investissement privé productif en le prenant comme axe majeur du développement économique.
En effet, la rentabilité des investissements est considérée comme faible au Maroc en comparaison avec des pays émergents, avec un indice ICOR11 se situant en 2021 à 7,9 points, alors qu’il ne représente que 5,2 points pour la Turquie et 2,9 points pour la Corée du Sud.
Parmi les facteurs expliquant la faible productivité de l’investissement se pointe la prépondérance de l’investissement public dans l’investissement global et qui s’est encore renforcée en 2021 comme le montre le tableau ci-dessous.
Tableau n°3 : Progression de la part de l’investissement public dans l’investissement total (2019-2021) Banque centrale Formation Brute du Capital Fixe (FBCF) en MMDH* Niveau retenu en MMDH** Niveau précédent 2019 348 195 56% 2020 298 18212 61% 2021 344 230 67% Source : * Données du HCP ; ** Note sur la répartition régionale de l’investissement – Projet de Loi de Finances pour l’année budgétaire 2022 11 L’ICOR ou l’« Incremental Capital-Output Ratio » est le rapport entre le taux d’investissement et la croissance du PIB. Plus ce ratio est élevé, plus la productivité du capital est faible.
12 Montant prévu par la loi de finances rectificative 2020.