Nº 7254 bis – 23 joumada I 1445 (7-12-2023) BULLETIN OFFICIEL 2721
74 Conseil Economique, Social et Environnemental faible croissance du PIB, la baisse de la consommation des ménages, ainsi que le niveau du taux d’utilisation des capacités productives (TUC) du secteur productif industriel qui demeure proche de sa moyenne habituelle.
Globalement, il s’agit d’une inflation principalement dominée par des facteurs liés à l’offre et aux coûts de production dans certains secteurs, mais également influencée par des comportements anti-concurrentiels et des distorsions induites par le manque d’efficacité et d’organisation des circuits de distribution. Il n’y a pas lieu d’occulter, en outre, l’éventualité d’un phénomène d’inflation tirée par le comportement de marge de certains producteurs « Greedflation ».
Tout en soulignant l’absence de données détaillées à la date de rédaction du présent rapport, notamment pour l’année 2022, une première évaluation agrégée de ce phénomène de greedflation pour l’année 2021 peut être approchée à travers la décomposition de l’évolution des déflateurs du PIB et de la production. Ces deux indicateurs permettent d’opérer une distinction, à l’échelle macroéconomique, entre les différents inducteurs de la hausse des prix au niveau national :
consommations intermédiaires ; coût unitaire du travail ; excédent brut d’exploitation (proxy des profits bruts unitaires111) et certains impôts sur la production nets de subventions.
En premier lieu, il ressort qu’entre 2020 et 2021 (Cf. graphiques ci-après), la hausse du déflateur de la production a atteint 5,2%, dépassant largement celle du déflateur du PIB qui était de l’ordre de 2,4%. Cette différence s’explique par la hausse importante des coûts des intrants intermédiaires.
Ces derniers reflètent à leur tour l’évolution ascendante des prix de certains produits importés (énergie, demi-produits, produits alimentaires, etc…) qui a caractérisé l’ensemble de la période, bien qu’un léger repli ait commencé à se manifester à partir du troisième trimestre 2022.
Graphique 25 :Evolution du déflateur du PIB et de celui de la production totale (en %) Graphique 26 : Indices des prix à l’import total et par grands groupes de produits (en %) Source : sur la base des données du HCP Source : HCP Cependant, au-delà de ce qui peut être justifié par la hausse des coûts des intrants intermédiaires, la décomposition du déflateur du PIB qui comprend uniquement les facteurs domestiques, à savoir la masse salariale et les profits bruts unitaires112, ainsi que certains impôts nets de subventions, révèle que sur la progression de 2,4% enregistrée en 2021, une part significative est attribuable à l’évolution de l’indicateur de profit unitaire (Cf. graphique ci-après). Ainsi, les profits unitaires ont contribué à cette hausse à hauteur de 2,6 points de pourcentage, contre à peine 0,4 point pour les impôts nets de subventions et une contribution négative de -0,6 point pour le coût unitaire du travail qui infirme tout soupçon d’une inflation tirée par le facteur travail.
111 - Par unité de valeur ajoutée réelle.
112 - Par unité de valeur ajoutée réelle