2722 BULLETIN OFFICIEL Nº 7254 bis – 23 joumada I 1445 (7-12-2023)
75 Rapport Annuel 2022 Certes, cette approche d’évaluation de l’inflation à travers les profits présente certaines contraintes liées aux données, parmi lesquelles la non-disponibilité d’informations détaillées spécifiques aux entreprises privées, ainsi que la nature approximative et imparfaite de l’excédent brut d’exploitation en tant qu’indicateur de la marge de profit pure des entreprises (mark-up), entre autres. Cela étant et dans l’attente de la publication des données requises pour l’année 2022, ce premier exercice permet d’avoir une idée préliminaire sur cette question dans le contexte inflationniste actuel et d’attirer l’attention des pouvoirs publics sur la nécessité de redoubler d’effort en matière de suivi des prix et marges excessives à un niveau de détail plus fin.
Il est important de souligner également que ce résultat relatif à l’inflation par les profits est observé à un niveau agrégé de l’économie et ne doit en aucun cas être interprété comme un constat à généraliser à toutes les branches, ni à tous les producteurs au sein d’une même branche, particulièrement les petites unités productives qui n’ont aucun pouvoir sur le marché et sont davantage soumises aux fluctuations des prix.
Graphique 27 : Décomposition de la variation du déflateur du PIB (en points de pourcentage) Source : calculs sur la base des comptes nationaux de 2019, 2020 et 2021 Dans ces conditions, la multiplicité et la complexité des facteurs explicatifs de la hausse des prix au cours de ces derniers mois ont alimenté beaucoup d’incertitudes quant à l’efficacité et la pertinence des mesures prises par les pouvoirs publics pour juguler l’inflation113.
Parallèlement et s’agissant de l’objectif d’ancrage des anticipations d’inflation recherché via les hausses successives du taux directeur, celui-ci demeure assujetti à un risque d’affaiblissement en cas de persistance de la hausse des prix observée par les acteurs socioéconomiques. En effet, malgré les différentes hausses de taux, l’ICM114 indique que la majorité des ménages considère que la hausse constatée des prix des produits alimentaires, attribuable principalement à des facteurs d’offre, devrait perdurer. Dans le même sens, les résultats de la consultation citoyenne sur la plateforme du CESE « Ouchariko » sur la hausse des prix et la question du pouvoir d’achat, indique que plus de la moitié des répondants (54%) anticipent une hausse des prix au cours des six mois à venir, tandis que 17,5% s’attendent à une stabilité, 12,8% prévoient une légère baisse et seulement 2,1% envisagent un repli significatif des prix.
113 - Arabarometer, 2022.
114 - HCP, 2022 – Indice de confiance des ménages.