Nº 7284– 10 ramadan 1445 (21-3-2024) BULLETIN OFFICIEL 1015ààà
11 S’agissant du milieu rural, celui-ci est encore marqué par la précarité et la pauvreté. Cette situation est accentuée par le déficit en matière d’infrastructures et de services sociaux de base (enseignement, santé, eau, électricité, routes rurales) indispensables au développement humain 15.
Réponses des participants sur « ouchariko.ma » La répartition de l’investissement public est considérée par la majorité des répondants comme nonéquilibrée. En effet, 92% des participants à cette consultation estiment que la répartition de l’investissement public entre les régions est déséquilibrée. 90% des répondants considèrent que la répartition de l’investissement public intra-régional est non- équilibrée.
La répartition de l’investissement public entre les secteurs constitue également une forte préoccupation des répondants puisque 89% l’ont considéré comme non équilibrée. En revanche, les répondants qui estiment que la répartition de l’investissement public est équilibrée ne dépassent pas 10%.
4. Un faible rendement de l’investissement public Le Maroc fait partie des pays ayant les taux d’investissement les plus élevés, avoisinant les 30% du PIB au cours des deux dernières décennies, selon les données des comptes nationaux16. Il est important de souligner que, dans ce contexte, certains pays ayant enregistré un taux d'investissement presque similaire à celui du Maroc ont néanmoins parvenu à réussir leur émergence économique, à l’exemple de la Corée du Sud, de l’inde ou encore de la Turquie17.
De plus, les performances de l’investissement en termes de création d’emplois demeurent faibles. A cet égard, l’économie marocaine n’a créé durant les deux dernières décennies que 89 000 emplois annuellement (soit 24 000 emplois par point de croissance), tandis que la population active a enregistré une croissance moyenne annuelle de 380 00018. Ce décalage entre l’investissement et la création de richesse et d’emploi au Maroc invite à s’interroger sur l’efficience de l’investissement au Maroc.
Ces résultats peuvent être expliqués par la faiblesse du rendement de l’investissement, mesuré par le coefficient marginal du capital (ICOR), qui représente le nombre d’unités d’investissement (en % du PIB) nécessaires pour réaliser un point de croissance du PIB. Ainsi, Plus le niveau de l’ICOR est faible, plus l’investissement est considéré comme rentable.
En effet, selon l’étude menée par le HCP en 2016 sur le rendement du capital physique au Maroc durant la période 1960-2014, l’ICOR est de l’ordre de 1 au début des années 1960, de 2,2 dans les années 1970, puis 1 à la fin des années 1990. Il a à l’inverse atteint 7,2 en 2014 dans un contexte de fort investissement. Par la suite, ce coefficient a atteint 9,4 en moyenne durant la période 2000-2019. Il est à signaler que ce ratio s’établie à 5,7 en moyenne 19 pour les pays de la catégorie à revenu intermédiairetranche inférieure à laquelle appartient le Maroc.
15 Rapport du CESE sur Développement du monde rural : Défis et perspectives, 2017 16 Haut-commissariat au plan 17 Présentation du Wali Bank Al-Maghrib sur : « Bank Al-Maghrib et la situation de l’investissement », Commission des finances et du développement économique, Chambre des Représentants, 15 février 2022 18 Source : Symposium du CDS sur L’investissement et le rôle de « l’Etat Territorial » Intervention du Wali de Bank Al-Maghrib, 8 février 2023 19 Données de Bank Al Maghrib