Nº 7314 – 27 hija 1445 (4-7-2024) BULLETIN OFFICIEL 1831
relatif sur l’état de la concurrence dans le secteur de l’électricité et perspectives de son développement 89 Par ailleurs, il convient de noter qu’en réponse à ces fluctuations des prix des combustibles à l’international, l’Office a entrepris en 2021 la mise en place d’une salle de marchés (qui n’est pas encore opérationnelle) pour la gestion de la couverture des risques sur les marchés des produits de base importés, sur le fret et sur le change. L’objectif est de réaliser des optimisations sur les charges financières et de réaliser des économies en achetant à des conditions avantageuses sur les marchés mondiaux.
B. Analyse des causes de la situation financière de l’ONEE Rappelons tout d’abord que, bien que l’ONEE ait une mission de service public, il est également tenu, en tant qu’entreprise à caractère commercial, de garantir ses équilibres financiers.
Certes, le contrat-programme 2014-2017 a contribué au redressement, même partiel, des résultats financiers de l’Office et la maîtrise du déficit de sa trésorerie. En témoignage le fait que l’Office a enregistré en 2016 son premier bénéfice depuis 1999, avec un résultat positif d’environ 790 MDH, dont 123 MDH attribuable à la branche « Électricité », suivi d’un bénéfice d’environ 2 MMDH en 2018, dont 1,6 MMDH provenant de la branche « Électricité ».
De plus, le contrat-programme a permis de stabiliser l’endettement global de l’Office autour de 65%, tout en maintenant le rythme de ses investissements avec une moyenne annuelle de 8 MMDH.
Néanmoins, il apparait que la viabilité et la solidité financière de l’ONEE, et par extension son modèle économique, reste toujours très fragile. En effet, la rentabilité économique présente, dans le meilleur cas, des niveaux faibles, n’excédant pas 1,6% au cours des dix dernières années analysées, voire même des taux négatifs.
En termes d’endettement, les taux correspondants sont extrêmement élevés. Les dettes de financement se sont élevées à 57 MMDH à la fin 2021, représentant un taux d’endettement financier dépassant les 208%. A cela s’ajoute une dette sociale de 41 MMDH (37 MMDH à fin 2022) liée à la caisse interne de retraite des salariés, portant la dette globale à plus de 100 MMDH.
Il convient également de noter que le niveau d’endettement total (Dette globale/ Total actif) est resté constamment au-dessus de 60%, atteignant même 65% en 2021.
Cette fragilité de la situation financière s’accentue davantage en cas de contexte défavorable, tel que la succession d’années de sècheresse entraînant des baisses importantes de la contribution de l’hydraulique à la production, ainsi que la flambée des prix des combustibles importés (charbon, gaz, fioul, gasoil…), comme cela a été le cas en 2022. Cette année-là, tous les indicateurs financiers de l’Office se sont rapidement et substantiellement détériorés : un résultat net déficitaire de 20MMDH, un taux d’endettement financier de -511%, et un taux endettement total de 66%.