2362 BULLETIN OFFICIEL Nº 7342 bis – 6 rabii II 1446 (10-10-2024)
CONSEIL DE LA CONCURRENCE 36 Selon les prévisions du FMI d’avril 2024, l'inflation globale devrait poursuivre son mouvement baissier, passant d'une estimation de 5,8% en 2023 (moyenne annuelle) à 5,4% en 2024 et 3,6% en 2025. Par ailleurs, les économies avancées devraient connaitre une désinflation plus rapide, avec une baisse de l'inflation à 2,4% en 2024, par rapport aux économies émergentes et en développement, où l'inflation devrait stagner à 8% en 2024, avant de se replier à 5% en 2025.
Les raisons explicatives de la baisse de l'inflation diffèrent selon les pays, mais reflètent généralement une inflation sous-jacente plus faible en raison de politiques monétaires encore restrictives, d'un assouplissement associé sur les marchés du travail et d'effets de transmission provenant de baisses antérieures et continues des prix relatifs de l'énergie.
Dans l'ensemble, le FMI estime, dans ses perspectives économiques mondiales d’avril 2024, que la majorité des économies devraient enregistrer une inflation annuelle moyenne globale et sousjacente plus faible en 2024. Parmi les économies ayant une cible d'inflation, l'inflation globale est projetée à 0,5 point de pourcentage au-dessus de la cible au troisième trimestre de 2024. La plupart de ces économies devraient atteindre leurs cibles (ou les points médians de leur fourchette cible) d'ici 2025. Dans plusieurs économies majeures, la révision à la baisse des projections d'inflation, conjuguée à une résilience de l'activité économique, augure un retour plus rapide que prévu vers les conditions économiques pré-pandémiques.
Pour les années à venir, un risque majeur tient à une éventuelle persistance de l'inflation sousjacente, nécessitant une position monétaire plus stricte. Un repli plus lent que prévu de l'inflation sous-jacente dans les principales économies, notamment en raison de la persistance des tensions sur le marché du travail et des difficultés persistantes dans les chaînes d'approvisionnement, pourrait entraîner une hausse des attentes en matière de taux d'intérêt et une baisse corrélative des prix des actifs, similairement à ce qui s'est produit au début de 2023.
De tels développements pourraient accroître les risques de stabilité financière, resserrer les conditions financières mondiales, déclencher des flux de capitaux vers les valeurs refuges (repli vers la qualité et aversion au risque), et renforcer le dollar américain, avec des conséquences préjudiciables pour le commerce et la croissance.
2. Les interventions des pouvoirs publics et les politiques de concurrence Les pouvoirs publics ont principalement axé leurs actions en 2023 autour de l’adoption de politiques monétaires restrictives afin de ramener les taux d’inflation à leurs niveaux prépandémie et d’assurer une convergence vers les taux cibles des banques centrales. Cette priorité a appelé une atténuation des aides de l’Etat, d’autant plus que les niveaux de dette publique demeurent élevés.
2.1 Les mesures de politique monétaire En 2023, les politiques monétaires ont poursuivi leur évolution dans un contexte marqué par la nécessité de réduire l'inflation persistante observée dans de nombreux pays, une inflation qui avait atteint des niveaux historiquement élevés en 2022.