Nº 7342 bis – 6 rabii II 1446 (10-10-2024) BULLETIN OFFICIEL 2401
RAPPORT ANNUEL - 2023 75 Du point de vue de la demande, la légère reprise de la consommation finale des ménages en 2023 a constitué un risque majeur pour la maitrise de l’inflation. Toutefois, son niveau est resté inférieur au seuil permettant d’augurer un excès de la demande.
Cette hausse modérée de la consommation finale des ménages a nourri la tendance désinflationniste observée dès février 2023, aidée par l’accroissement du chômage41 et l’affaiblissement continu du pouvoir d’achat. A cet effet, la relation inversée entre l’inflation et le chômage montre que la boucle salaire-prix est restée inactive et que la spirale inflationniste était faiblement probable.
Sur le plan des conditions monétaires, force est de constater que la tendance désinflationniste s’est instaurée malgré la hausse de la circulation fiduciaire. En effet, les besoins de liquidité des banques se sont accentués en 2023 en passant à 111,4 MMDH en moyenne hebdomadaire, contre 86,7 MMDH à fin 2022 selon les données de Bank Al-Maghrib, une situation qui a poussé cette dernière à augmenter davantage ses injections.
Il n’est pas exclu, néanmoins, que la décélération des crédits accordés aux ménages qui a été favorisée par le resserrement de la politique monétaire avec une croissance qui est passée de 3,6% en 2022 à seulement 2% en 2023 selon Bank Al-Maghrib, ait contribué à la désinflation observée.
41 Selon le HCP, le taux de chômage au niveau national aurait atteint 13% en 2023, au lieu de 11,8% enregistré en 2022.
Encadré n°4 : la « cupidflation », la « shrinkflation » et « cheapflation », ces pratiques qui réduisent la concurrence Le concept « cupidflation » est la traduction française de « greedflation », concept mis en évidence par Isabella weber et Evan Wasner en 2023 qui ont remarqué que l’un des chocs survenus depuis la pandémie est d’origine microéconomique.
Il résulte ainsi de la capacité d’entreprises ayant un pouvoir de marché à augmenter leurs prix. D’où « le rôle des profits dans le dérapage de l’inflation » (Alternative économique, mai 2023). Cette situation peut même être la conséquence d’une entente implicite pour protéger les profits.
La « shrinkflation » est une contraction du verbe anglais « shrink », signifiant rétrécir ou réduire, et du mot inflation. Elle correspond à une stratégie commerciale qui consiste à réduire la quantité de produit contenue dans un bien, tout en gardant stable, voire en augmentant, son prix.
Répondant au même principe que la « shrinkflation », la « cheapflation », en référence au mot anglais « cheap » désignant « bon marché », est une pratique visant non pas à réduire la quantité mais à modifier la composition des ingrédients qui rentrent dans la fabrication du bien. Elle peut être mise en œuvre en supprimant certains ingrédients ou en les remplaçant par des substituts moins chers ou de moindre qualité, permettant ainsi de réduire les coûts de production.