CONSEIL DE LA CONCURRENCE
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BULLETIN OFFICIEL
Nº 7458 bis – 28 joumada I 1447 (20-11-2025)
supplémentaire pour la Fed et les autres banques centrales qui doivent concilier stabilité financière et maîtrise de l’inflation. 2.2 Les mesures de politique budgétaire En 2024, la politique budgétaire mondiale a continué de jouer un rôle clé dans la
dynamique économique, marquée par des disparités croissantes entre les économies avancées et émergentes.
Dans un environnement global où les dettes publiques ont atteint des niveaux historiques, le retrait progressif des mesures de soutien budgétaire a constitué un frein à la croissance économique, particulièrement dans les pays à revenu faible et intermédiaire.
Le rapport "Fiscal Monitor" du FMI d'octobre 2024 souligne que la dette mondiale a franchi le seuil des 100 000 milliards de dollars, soit près de 93 % du PIB mondial. Cette dette élevée, couplée aux effets de la pandémie et des crises géopolitiques récurrentes, a exacerbé les tensions
fiscales et réduit la capacité des gouvernements à financer des investissements de croissance durable car la nécessité de rééquilibrer les finances publiques a conduit plusieurs pays à réduire leurs déficits, même si cela ait freiné leur élan économique à court terme.
Aux États-Unis, bien que l'économie ait continué de croître après la pandémie, la politique budgétaire est restée expansionniste, avec un déficit public de 8,8 % du PIB en 2023, et une estimation de 6,5 % en 2024.
Ce déficit élevé découle en grande partie des dépenses liées à la sécurité sociale et aux soins de santé, ainsi que des choix fiscaux visant à soutenir la reprise. Cependant, la divergence entre
cette politique expansionniste et la posture plus restrictive de la Réserve fédérale a mis en évidence des tensions nécessitant une coordination plus fine. La nécessité d'un alignement entre
politique budgétaire et politique monétaire a ainsi pris une importance majeure, notamment pour contrôler l'inflation et assurer une croissance durable.
Dans l'Union européenne, la trajectoire budgétaire a évolué en réponse aux défis de la dernière décennie. La réforme du cadre de gouvernance budgétaire de 2024 s’est appuyée sur les leçons
tirées de la crise de la dette souveraine et vise à accroître l’appropriation politique, simplifier les règles, et favoriser les investissements stratégiques. La nouvelle architecture de gouvernance
cherche à concilier viabilité des finances publiques et croissance inclusive, en intégrant des priorités comme la transition écologique et numérique.
Le Pacte de stabilité et de croissance (PSC), réformé en 2024, repose sur un cadre plus
souple, combinant discipline budgétaire et flexibilité en période de choc économique. Le volet
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