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BULLETIN OFFICIEL
PARTIE 2
Nº 7464 bis – 20 joumada II 1447 (11-12-2025) BANK AL-MAGHRIB
RAPPORT ANNUEL 2024
Gouvernance et réalisation des missions de la Banque FAITS MARQUANTS DE L’ANNEE Première année de déploiement de son nouveau plan stratégique quinquennal, 2024 a été riche en réalisations pour Bank Al-Maghrib, tant sur le plan de la conduite de ses missions statutaires et de ses projets structurants qu’au niveau de sa gestion et de sa gouvernance. Sur le plan de la conduite monétaire, après une orientation restrictive lors de l’épisode inflationniste de 2022-2023, et avec le retour de l’inflation à des niveaux en ligne avec l’objectif de stabilité des prix, Bank Al-Maghrib a décidé d’entamer un assouplissement graduel. Elle a ainsi réduit son taux directeur à deux reprises, en juin et en décembre, de 25 points de base chacune, le ramenant à 2,50%. Dans un contexte national marqué par la mise en œuvre de chantiers sociaux d’envergure et de nombreux projets d’infrastructure, cet assouplissement visait à soutenir la reprise de l’activité et à faciliter le financement de l’économie. Outre la baisse des taux, la Banque a continué à satisfaire l’intégralité des demandes de liquidités exprimées par les banques à travers ses injections hebdomadaires et ses programmes de refinancement à plus long terme. S’agissant de la réforme du régime de change, elle se déroule dans de bonnes conditions. En effet, le dirham a évolué tout au long de l’année à l’intérieur de la bande de fluctuation sans intervention et les évaluations trimestrielles menées par les services de la Banque indiquent toujours que la valeur de la monnaie nationale restait globalement en ligne avec les fondamentaux de l’économie. De même, l’approfondissement du marché s’est poursuivi avec des volumes importants d’échange sur le marché interbancaire et des opérations de couverture. En parallèle, Bank Al-Maghrib a poursuivi l’affinement du projet de cadre de ciblage d’inflation qu’elle compte mettre en place une fois les conditions propices réunies. Elle a, à cet égard, lancé une réflexion approfondie avec l’appui du FMI et de ses partenaires pour évaluer le calendrier approprié de sa mise en œuvre. Celle-ci fait ressortir notamment que la bande actuelle du taux de change de ± 5% offre d’ores et déjà un degré d’autonomie suffisant à la politique monétaire pour envisager l’adoption d’un objectif plus explicite d’inflation. En matière de supervision bancaire, la Banque a continué de porter, selon une approche proactive, une attention particulière à l’évolution du risque de crédit. Elle a conduit l’exercice annuel de stress test et a poursuivi, sur le plan de la réglementation prudentielle, la transposition des normes de Bâle III en matière de liquidité. Dans une démarche d’amélioration permanente de ses outils de supervision, elle a déployé un nouveau dispositif d’évaluation prudentielle « Supervisory Review and Evaluation Process » qui a été mené sur un panel élargi de banques systémiques et non systémiques. L’année a été, en outre, marquée par la mise en place de plusieurs mesures et actions visant le renforcement de la protection de la clientèle.
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