BANK AL-MAGHRIB
Nº 7464 bis – 20 joumada II 1447 (11-12-2025)
RAPPORT ANNUEL 2024
BULLETIN OFFICIEL
3583
Encadré 1.5.2 : La nouvelle politique actionnariale de l’Etat Au cours des dernières années, malgré l’orientation des politiques publiques vers la libéralisation économique dans de nombreux pays à travers le monde, le poids du secteur public est demeuré important. Le nombre1 d’entreprises publiques parmi les 500 plus grandes sociétés en termes de chiffre d’affaires est passé de 34 en 2000 à 126 en 2023. Ces grandes entreprises d’État, dont 86 sont chinoises, emploient plus de 21 millions de personnes et génèrent annuellement 730 milliards de dollars de bénéfices. De par ce rôle économique, la gouvernance de ces entreprises reste l’une des préoccupations importantes de la politique publique et un sujet d’intérêt pour les institutions et les organisations internationales. Dans ce contexte, l’OCDE en particulier, a élaboré un référentiel de bonnes pratiques en la matière articulé autour de plusieurs lignes directrices2, notamment : (i) l’évaluation et la communication des motifs justifiant les participations de l’Etat ; (ii) la mise en place d’une gouvernance transparente et efficace, ainsi que d’un cadre juridique garantissant l’équité des règles du jeu lorsque les entreprises publiques exercent des activités économiques ; et (iii) la protection des droits des actionnaires notamment minoritaires et étrangers. Au Maroc, les établissements et entreprises publics (EEP), jouent également un rôle significatif dans l’économie nationale. Au nombre de 272, ils ont généré en 2023 un chiffre d’affaires de 332,1 milliards de dirhams, une valeur ajoutée
Graphique E.1.5.2.1 : Valeur ajoutée et investissement des EEP (en milliards de dirhams) 140
de 97,7 milliards et réalisé un investissement de
100
81,3 milliards.
80
97,2
100,4
97,7 84,0
76,8
81,3
64,2
Conscients du rôle stratégique des EEP, les pouvoirs publics ont œuvré au cours des
60 40
dernières années à une refonte du secteur
20
sous
0
l’impulsion
115,2
120
des
Instructions
Royales
notamment celles des discours de sa Majesté du 29 juillet et du 9 octobre 2020. La réforme,
2021
2022
Valeur ajoutée des EEP
2023
2024*
Investissement des EEP
qui en a découlé et dont les orientations sont * Prévisions. fixées par la loi-cadre n° 50-21, adoptée en Source : Rapport sur les EEP accompagnant le PLF 2025. 2021, vise à rehausser leur efficience économique et sociale en corrigeant leurs dysfonctionnements structurels et en renforçant la complémentarité et la cohérence entre leurs missions respectives. Sur le volet gouvernance, la réforme s’articule autour de cinq principaux axes : (i) la maîtrise du portefeuille public ; (ii) l’instauration de bonnes pratiques de gouvernance ; (iii) la généralisation du contrôle financier ; (iv) le renforcement de la transparence ; et (v) le pilotage par la performance et la modulation du contrôle sur la base de critères liés à la qualité de la gestion et de la gouvernance. 1 2
OCDE, Actionnariat et gouvernance des entreprises publiques, 2024. Lignes directrices de l’OCDE sur la gouvernance des entreprises publiques, 2024.
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