2696 BULLETIN OFFICIEL N° 6240 bis - 18 joumada I 1435 (20-3-2014)
Graphique 1.9.4 : Interventions de Bank Al-Maghrib et taux moyen pondéré sur le marché interbancaire (données quasi quotidiennes)
(En milliards de DH) (%) 80 4,0 70 3,8 60 3,6 50 3,4 40 3,2 30 3,0 20 2,8 10 2,6 0 2,4 2,2 2,0 déc. janv. fév. mars avr. mai juin juil. août sept. oct. nov. déc. janv. fév. mars avr. mai juin juil. août sept. oct. nov. déc. 10 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 Avances à 7 jours sur appel d'offres Pension livrée à 3 mois Prêts Garantis Avances à 24 heures Taux interbancaire
L'analyse infra-annuelle indique que les trésoreries bancaires ont dégagé un déficit moyen de 52,2 milliards de dirhams durant les six premiers mois de l'année, du fait essentiellement de la baisse de 27,4 milliards des réserves nettes de change de Bank Al-Maghrib. Durant cette période, la Banque est intervenue essentiellement à travers des avances à 7 jours sur appel d'offres, pour un montant moyen de 37,3 milliards de dirhams, et a maintenu l'encours des opérations de refinancement à long terme à 15 milliards de dirhams par le biais de la pension livrée.
Graphique 1.9.5 : Position de liquidité et montant de la réserve monétaire (moyennes des fins de semaines en milliards de DH) Graphique 1.9.6 : Contribution des facteurs autonomes à la variation mensuelle de la PSLB en milliards de DH (moyennes des fins de semaines) 40 12 20 10 0 8 -20 6 -40 4 -60 2 -80 0 -2 -4 -6 -8 -10 avr. août déc. avr. août déc. avr. août déc. 10 10 10 11 11 11 12 12 12 Réserve obligatoire Besoin de liquidité Position structurelle de liquidité des banques déc. fév. avr. juin août oct. déc. fév. avr. juin août oct. déc. 10 11 11 11 11 11 11 12 12 12 12 12 12 Réserves nettes de change de BAM Position nette du Trésor Billets et monnaies Effet total des FALB
A partir du mois de juillet et jusqu'au mois de novembre, le besoin des banques en liquidité s'est accentué à 72,4 milliards de dirhams en moyenne. Cette évolution reflète la poursuite de la contraction des réserves nettes en devises de la Banque, ainsi que l'augmentation de la circulation fiduciaire, en relation avec la période estivale, le mois du ramadan et la célébration de l'Aïd Al-Adha. Dans ces conditions, la Banque a relevé le volume de ses interventions à 73,1 milliards