N° 6240 bis – 18 joumada I 1435 (20-3-2014) BULLETIN OFFICIEL 2619
plusieurs reprises le ramenant de 11% à 7,25%, alors que la banque centrale de Russie a relevé son taux d’un quart de point, en septembre, pour le porter à 8,25%.
Graphique 1.1.16 : Evolution des taux directeurs dans les BRIC (en %)
35 | 12 30 | 10 25 | 8 20 | 6 15 | 4 10 | 2 5 | 0 0 | 0 janv. 02 | janv. 03 | janv. 04 | janv. 05 | janv. 06 | janv. 07 | janv. 08 | janv. 09 | janv. 10 | janv. 11 | janv. 12 |
Brésil | Russie | Chine (axe de droite) | Inde (axe de droite)
Source : Datastream.
1.1.8 Marchés financiers
Les perturbations observées sur les marchés obligataires de la zone euro en 2011, en particulier dans les pays périphériques, se sont poursuivies tout au long du premier semestre de 2012. Toutefois, les tensions se sont considérablement apaisées à partir du troisième trimestre, suite aux interventions de la BCE sur les marchés obligataires souverains. Aussi, d’une fin d’année à l’autre, les taux souverains des pays périphériques sont ressortis en baisse de 37,5% à 11,5% pour la Grèce, de 13,4% à 6,7% pour le Portugal et de 6,7% à 4,5% pour l’Italie, alors qu’ils se sont stabilisés autour de 5,4% en Espagne. En moyenne sur l’année, les taux de rendement obligataire se sont établis à des niveaux élevés par rapport à 2011. Pour les obligations à 10 ans¹, le rendement a atteint 24,7%, contre 19%, pour la Grèce et sa hausse a varié dans une fourchette allant de 14 à 41,1 points de base pour l’Espagne, l’Italie et le Portugal.
En Irlande, pays bénéficiant de l’assistance financière du FMI depuis 2010, et dans un contexte de retour de la confiance dans l’économie, les taux souverains se sont considérablement détendus en 2012, passant de 8,4% à 4,6% d’une fin d’année à l’autre et de 9,4% à 6,2% en moyenne annuelle.
1 La maturité de 10 ans est considérée en général comme celle qui reflète le mieux la santé économique d’un pays.