N° 6662 – 18 rejeb 1439 (5-4-2018)
BULLETIN OFFICIEL
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L'analyse du rythme d'évolution de la richesse globale du Maroc permet de distinguer trois phases. De 1999 à 2001, la richesse a progressé à un rythme annuel moyen relativement bas de 1,9%, en raison des répercussions de deux années consécutives de sécheresse sur la consommation nationale. Par la suite, la progression de la richesse s'est accélérée et est passée de 2,5%, en 2002, à 5,5% en 2009, reflétant une croissance annuelle moyenne de 4,8% du PIB et de 4,9% de la consommation finale nationale. À partir de 2010, le rythme de progression de la richesse est resté élevé, avec un taux de 5,1% en moyenne (7,4% en 2011, 3,7% en 2012 et 2013). La décélération de la croissance, notamment non agricole, sous l'effet de la morosité de l'activité économique dans la zone euro et du ralentissement du secteur des BTP, a impacté la consommation finale, dont la progression a régressé en 2012 et 2013. Ces évolutions montrent que la création de richesse au Maroc reste tributaire de l'accélération de la croissance économique, qui ne peut être obtenue que grâce à des politiques publiques, mobilisant les potentialités matérielles et immatérielles du pays.
Part prépondérante du Capital Immatériel
L'examen de la structure de la richesse globale montre que le Capital Immatériel en constitue la composante principale, avec une part d'environ 72% en moyenne entre 1999 et 2013. Le capital produit représente 24,1% et les richesses naturelles 7,3%. Pour ce qui est des avoirs extérieurs, la position extérieure nette du Maroc est négative, avec un passif qui augmente, mais dont le poids dans la richesse est resté stable sur la période.
Au cours de la période allant de 1999 à 2013, l'évolution de la structure de la richesse du Maroc, dont le profil est similaire à celui d'un pays à revenu élevé, a été caractérisée par une hausse relativement importante de la part du capital produit, qui est passé de 20,1% à 27,3%, reflétant une progression annuelle moyenne de 6,3% du stock de ce capital. Cette évolution est le fruit des investissements importants dans les infrastructures économiques et sociales, ainsi que du développement des secteurs du tourisme et de l'immobilier.
Figure 7. – Structure de la richesse globale du Maroc
La richesse naturelle a vu sa part s'améliorer de 6% à 8,4%, entre 1999 et 2013, en raison de l'appréciation des ressources en phosphates, de 19,2% en moyenne annuelle, sous l'effet de la hausse importante des prix observée, notamment en 2008.
Ces évolutions ont un impact sur la part du Capital Immatériel, dont la valeur est estimée en déduisant les capitaux produit et naturel ainsi que les avoirs extérieurs nets de la richesse globale. Cette part a ainsi baissé de 77,7%, en 1999, à 68,4%, en 2013. La baisse de la contribution du Capital Immatériel à la richesse globale du Maroc est essentiellement due à l'augmentation de la contribution des capitaux produit et naturel. Il est à noter que, contrairement au capital naturel, dans lequel l'évolution des prix a un impact mécanique sur sa valeur, ou encore au capital produit qui évolue mécaniquement au rythme des investissements physiques, l'investissement dans le Capital Immatériel se traduit par des résultats qui évoluent progressivement sur le long terme. C'est ainsi que les impacts sur la richesse globale de la généralisation de l'accès à l'éducation primaire ou de l'extension de la couverture médicale de base à plus de la moitié de la population seront générés après plusieurs années.
Tableau 3. – Composantes de la richesse globale du Maroc en 1999 et 2013
| | 1999 | 1999 | 2013 | 2013 | | :--- | :--- | :--- | :--- | :--- | | | Valeur | Part en % | Valeur | Part en % | | Immatériel | 5 219 | 77,7 | 7 984 | 68,4 | | Capital produit | 1 352 | 20,1 | 3 193 | 27,3 | | Capital naturel | 405 | 6,0 | 981 | 8,4 | | Avoirs extérieurs nets | (256) | -3,8 | (478) | -4,1 | | Capital total | 6 720 | 100 | 11 680 | 100 |
Entre 1999 et 2013, la croissance annuelle moyenne de la richesse globale était de 4%. Cela s'explique, à 60%, par l'évolution du Capital Immatériel, suivie de celles du capital produit (30%) et du capital naturel (10%). La contribution des avoirs extérieurs nets est restée négative, à hauteur de 0,1 point.
Une ENA positive indiquant un sentier de croissance soutenable
Le premier constat, qui ressort du calcul de l'ENA pour le Maroc, est que son niveau reste positif. À titre de comparaison, les données de la Banque Mondiale montrent que, sur la période de 1999 à 2012, 25 pays disposent, en moyenne, sur la période, d'une épargne nette ajustée négative.
Figure 8. – Évolution de l'épargne nette ajustée (en % du PNB)
Figure 9. – Facteurs d'ajustement de l'épargne nationale