N° 6784 – 2 chaoual 1440 (6-6-2019) BULLETIN OFFICIEL 947
2,2%. Enfin, les pays de l’Afrique subsaharienne, bien qu’ils aient connu des évolutions différenciées, ont vu leurs performances en termes de croissance en 2017 globalement meilleures, comparativement à l’année passée, soit 2,8% après 1,4%, sans atteindre toutefois, les rythmes élevés d’avant 2015.
Plusieurs facteurs ont contribué à cette reprise de l’économie mondiale en 2017, notamment, un renforcement de la demande domestique dans plusieurs pays avancés, ainsi que dans des pays émergents comme la Chine, une évolution globalement favorable de l’investissement, en particulier dans le secteur énergétique américain, une forte progression de la production industrielle en Asie, une résilience des flux de capitaux vers les pays émergents, ainsi qu’une certaine reprise du commerce mondial durant les derniers mois de l’année 2017.
Par ailleurs, l’évolution des moyennes annuelles des cours mondiaux des principales matières premières en 2017 fait ressortir une hausse des prix des matières énergétiques et des métaux et minerais, contre une baisse des prix des fertilisants. En effet, le prix du baril Brent a augmenté de 23,5% d’une année à l’autre, pour dépasser les 60 dollars à fin 2017. Cette évolution est due, notamment, à la reconduction de la décision de l’OPEP en matière de limitation de sa production de pétrole et aux tensions géopolitiques dans la région du Moyen-Orient, dans un contexte de forte demande au niveau mondial. Empruntant un profil d’évolution similaire à celui du cours du pétrole en 2017, l’indice de prix du gaz naturel, calculé par la Banque mondiale, a également enregistré un redressement, observable particulièrement durant les quatre derniers mois de l’année.
Contrairement aux produits énergétiques, l’indice des prix des fertilisants a accusé une baisse de 5,4% en 2017. Ce repli a été engendré par la forte diminution du cours du phosphate roche de près de 23% par rapport à la moyenne de 2016, accompagnée d’une baisse du cours du TSP et du Chlorure de Potassium. Parallèlement à la diminution des prix des fertilisants, l’indice des prix agricoles² a accusé une très légère contraction de 0,5% par rapport à la moyenne de 2016, avec notamment, un repli de 11,3% du prix du sucre sur le marché mondial.
Pour ce qui est des marchés financiers internationaux, l’année 2017 a été marquée par la progression fulgurante du Bitcoin, un actif numérique ou crypto-actif³, dont la valeur est passée d’environ 1 000 dollars américains en début d’année à plus de 13 850 dollars à fin décembre (un pic de près de 20 000 dollars le 17 décembre 2017), avant de connaître une correction à la baisse en 2018. Ce crypto-actif dont la valeur lors de sa création en 2009 ne dépassait guère quelques cents, s’est pourtant montré très attractif, en dépit des incertitudes qui l’entourent. En effet, en 2017, les particuliers et les Hedge Funds avaient montré un intérêt croissant pour les placements en actifs numériques, de même que de plus en plus de startups procédaient à des levées de fonds en crypto-actifs. Néanmoins, le caractère autorégulateur de ce type d’actif qui échappe au contrôle des banques centrales et des autorités de supervision, de même que les craintes de formation de bulles financières et la volatilité excessive du Bitcoin, ainsi que le risque d’une utilisation illégale (levée de fonds illégale, fraude fiscale, financement de la criminalité, ...), sont autant de facteurs qui ont provoqué une réticence significative vis-à-vis de cette innovation financière. Sur ce point, il est à rappeler qu’en septembre 2017, la Banque centrale chinoise avait sommé les plateformes d’échange de monnaies virtuelles basées à Pékin et à Shanghai de cesser leurs opérations de marché. La Russie avait également exprimé officiellement que les crypto-actifs constituent un « risque » et a bloqué les sites de vente à partir d’octobre de la même année. Quant à la réserve fédérale américaine, elle avait estimé que le bitcoin « ne constitue pas une devise officielle ».
En dépit de cette résistance, la probabilité d’un développement encore plus accéléré et généralisé des crypto-actifs n’est pas à écarter, en raison du progrès technologique continu dans ce domaine. Cette situation appelle les autorités de régulation à une préparation anticipée de cadres légaux et prudentiels plus adaptés.
En termes de perspectives à court terme, l’économie mondiale devrait, selon les projections de certaines institutions internationales, connaître une poursuite de l’amélioration de son rythme de croissance. Cette évolution est escomptée aussi bien pour (i) les économies avancées, suite notamment à l’impact positif prévu de la baisse de l’impôt sur les sociétés aux Etats-Unis et au bon comportement des demandes domestique et externe pour les pays de la zone Euro, que pour (ii) les pays en voie de développement (hausse prévue de la demande externe pour certains pays émergents et augmentation du cours du baril pour les pays exportateurs de pétrole...).
En revanche, à moyen terme des risques continueront à peser sur l’économie mondiale. Il s’agit, notamment, de la persistance de l’endettement des entreprises, la vulnérabilité financière qui pourrait résulter d’un prolongement des conditions de financement accommodantes au niveau international, les troubles géopolitiques, ainsi que la menace d’une exacerbation des tendances protectionnistes de la part de plusieurs pays, où l’ouverture est perçue de plus en plus comme facteur de croissance non-inclusive, ce qui pourrait retarder davantage le processus d’avancement des grands accords régionaux et affecterait négativement l’efficacité d’allocation des facteurs de production.
Sur le plan régional, l’année 2017 a été marquée par la consolidation de l’engagement du Maroc envers le continent africain. En effet, après sa réintégration à l’Union Africaine en début d’année, le Royaume a présenté officiellement sa demande d’adhésion à la Communauté Economique des Etats d’Afrique de l’Ouest (CEDEAO). Cependant, la décision finale quant à l’acceptation de l’adhésion de notre pays n’a pas encore été prononcée officiellement.
Le Processus d’intégration Maroc – CEDEAO
La Communauté Economique des Etats d’Afrique de l’Ouest (CEDEAO) est un bloc régional auquel le Maroc accorde un intérêt particulier. Cet intérêt a été confirmé à travers l’annonce officielle par le Maroc de sa demande d’adhésion en février 2017. Il s’agit d’une zone dont le poids dans le total des échanges commerciaux marocains avec le continent est passé de 19,9% à 22,9% entre 2010 et 2016. Cette évolution favorable constitue un indice en faveur d’une intégration plus poussée entre le Maroc et les pays de la CEDEAO, bien que le Maroc ne figure toujours pas dans la liste des 10 premiers partenaires commerciaux de cette communauté.
2 Pink Sheet, Banque Mondiale, Mai 2018.
3 Le Bitcoin repose sur la technologie des blockchain, qui utilise des blocs de transaction cryptés et authentifiés.