BO n° 7118-bis du 18 août 2022, page 231

Nº 7118 bis – 20 moharrem 1444 (18-8-2022) BULLETIN OFFICIEL 1309

Processus d’Allocation Stratégique L’Allocation stratégique est le processus par lequel la Banque détermine la taille minimale des WUDQFKHVGHU«VHUYHV 7UDQFKLQJ HWU«SDUWLWOHVSRUWHIHXLOOHVHQWUHOHVGL΍«UHQWHVFODVVHVGȇDFWLIV et devises tout en tenant compte des engagements de la Banque et en respectant les principes fondamentaux de gestion des réserves de change, à savoir par ordre de priorité, la sécurité, la liquidité et le rendement.

Dans le cadre de ce processus, Bank Al-Maghrib s’entoure également d’avis de stratégistes et de J«UDQWVGHSRUWHIHXLOOHVGȇLQVWLWXWLRQVȴQDQFLªUHVLQWHUQDWLRQDOHVWHOOHVTXHOD%DQTXH0RQGLDOH HW OHV JUDQGHV EDQTXHV GȆLQYHVWLVVHPHQW DȴQ GH G«WHUPLQHU OHV VF«QDULL GȆ«YROXWLRQ GHV WDX[ d’intérêt utilisés dans l’exercice d’optimisation conduisant à la sélection des indices de référence GHVGL΍«UHQWVSRUWHIHXLOOHVFRPSRVDQWOHVWUDQFKHVGHU«VHUYHHQFRK«UHQFHDYHFOHVREMHFWLIVHW les contraintes de gestion.

Les résultats de cet exercice d’allocation stratégique sont présentés et discutés annuellement dans le cadre d’un CMF dédié à l’issue duquel des décisions sont arrêtées avant d’être ensuite soumises, SRXUDSSUREDWLRQȴQDOHDX&RQVHLOGHOD%DQTXHORUVGHVDVHVVLRQGHG«FHPEUH Cadre de Gouvernance Dans le cadre de sa mission relative à la gestion des réserves de change, la Banque a mis en place XQGLVSRVLWLIGHJHVWLRQGHVULVTXHVȴQDQFLHUV&HGLVSRVLWLISHUPHWOȇLGHQWLȴFDWLRQODVXUYHLOODQFH et l’atténuation des risques inhérents aux opérations de placement des réserves de change, à savoir les risques de crédit, de marché et de liquidité.

Pour atteindre cet objectif, la gestion du risque au sein de Bank Al-Maghrib repose sur un cadre de gouvernance clair et hiérarchisé.

(QH΍HWOH &RQVHLOGHOD%DQTXHvalide chaque année la politique de placement des réserves de change et les tolérances au risque. Il approuve également l’univers d’investissement et l’allocation stratégique des actifs. /H &RPLW« 0RQ«WDLUH HW )LQDQFLHU (CMF) veille à la mise en œuvre opérationnelle de l’allocation stratégique et valide la gestion des réserves de change. Il examine «JDOHPHQW OȆ«YROXWLRQ GHV LQGLFDWHXUV GH ULVTXHV ȴQDQFLHUV LQK«UHQWV ¢ OD JHVWLRQ GHV U«VHUYHV (QȴQOH&RPLW«Gȇ$XGLWH[DPLQHOȇ«YROXWLRQDQQXHOOHGHVULVTXHVȴQDQFLHUVHWRS«UDWLRQQHOVGHOD Banque.

ETATS FINANCIERS DE LA BANQUE