1108 BULLETIN OFFICIEL Nº 7118 bis – 20 moharrem 1444 (18-8-2022)
Dans ces conditions, c’est le modèle de production « juste-à-temps » et la globalisation des cha°nes d’approvisionnement qui sont remis en cause aujourd’hui. En eet, plusieurs grandes entreprises ont commencé à s’orienter graduellement vers des modèles « juste-au-cas où »11 et vers des cha°nes d’approvisionnement locales et régionales, laissant ainsi émerger une montée du souverainisme économique. A titre d’illustration, la Commission européenne a annoncé vouloir doubler la part de marché de l’UE dans les semi-conducteurs à 20 de la production mondiale d’ici la ȴn de la décennie et réduire ainsi sa dépendance aux fournisseurs asiatiques, plus de la moitié des besoins de l’UE en semi-conducteurs étant satisfaits par des importations de 7a±Zan. Pour ce faire, un plan d’investissement public et privé doté de plus de 43 milliards d’euros a été élaboré12.
11 La méthode « juste-au-cas où » consiste à produire etou stocNer à l’avance les matières premières et les produits ȴnis, tout en conservant un stocN disponible à tout moment.
12 Commission européenne « Souveraineté numérique la Commission propose un paquet législatif sur les semi-conducteurs pour faire face aux pénuries et renforcer l'avance technologique de l'Europe », février 2022.
1.1.7 Politiques monétaires En 2021, les banques centrales des économies avancées ont globalement poursuivi leur politique monétaire accommodante, avec toutefois une orientation en ȴn d’année vers la normalisation au regard de l’intensiȴcation des pressions inȵationnistes qui ont aussi amené plusieurs banques centrales d’économies émergentes à relever leurs taux directeurs et/ou certaines d’entre elles à mettre un terme à leurs politiques d’achats d’actifs.
Aux Etats-Unis, la FED a maintenu en 2021 la fourchette cible du taux des fonds fédéraux à [0% – 0,25%] et a indiqué en novembre qu’elle allait réduire durant le reste de l’année le rythme mensuel de ses avoirs en titres du Trésor de 10 milliards de dollars et en titres adossés à des créances hypothécaires de 5 milliards de dollars1. Lors de sa réunion de décembre, elle a décidé de doubler cette réduction à partir de janvier 2022, pour la porter à 30 milliards de dollars au total par mois de manière à mettre ȴn à son programme d’achat d’actifs en mars 2022.
Dans la zone-euro, la BCE a aussi gardé inchangés les taux d’intérêt des opérations principales de reȴnancement à 0%, de la facilité de prêt marginal à 0,25% et de la facilité de dépôt à -0,50%. Lors de sa réunion de décembre, elle a décidé de réduire la cadence des acquisitions dans le cadre du programme d’achat d’urgence face à la pandémie (PEPP) avant de les arrêter en mars 20222. Pour ce qui est de son programme d’achat d’actifs (APP), elle a ȴxé le rythme mensuel de ses acquisitions à 0 milliards d’euros au deuxième trimestre de 2022, à 30 milliards d’euros au troisième trimestre puis à 20 milliards d’euros à partir d’octobre et ce, aussi longtemps que nécessaire pour renforcer l’impact accommodant de ses taux directeurs. Il est à noter que l’institution a dévoilé le 8 juillet sa 1 En décembre 2020, le Comité de la )ED a indiqué qu'il augmenterait ses avoirs mensuels en titres du 7résor d'au moins 80 milliards de dollars et en titres adossés à des créances h\pothécaires d'au moins 40 milliards de dollars.
2 Le Conseil de la BCE a décidé, lors de sa réunion de décembre 2020, d'augmenter l'enveloppe du programme d’achats d'urgence face à la pandémie PEPP de 500 milliards d'euros pour atteindre un total de 1.850 milliards d'euros. Pour ce qui est du programme d'achat d'actifs APP , il a indiqué qu’il se poursuivra à un r\thme mensuel de 20 milliards d'euros.