Nº 7140 bis – 8 rabii II 1444 (3-11-2022) BULLETIN OFFICIEL 1693
RAPPORT ANNUEL - 2021 -73- pour stimuler la demande au moment où le niveau de la production réelle n’a pas augmenté sensiblement.
De plus, les financements garantis semblent s’adresser aux besoins en fonds de roulement plutôt qu’à ceux relatifs à l’investissement, ce qui a pour corollaire le risque d’accentuer la croissance de la circulation fiduciaire.
Toutefois, Il reste que l’orientation expansionniste de la politique monétaire aurait eu un faible impact sur l’inflation car les composantes de la consommation intérieure ne se sont pas remises complétement de la crise pandémique.
Un ensemble de signaux entourant la hausse des prix des derniers mois de 2021 plaide pour une probable perduration au-delà de cette année, en particulier la reprise instable de la demande et l’incapacité de l’offre à s’ajuster de manière efficiente.
Avec le relâchement de la croissance économique, le scénario d’une stagflation n’est pas à exclure non plus, notamment si l’inflation s’accélère davantage et si le chômage augmente.
Un rééquilibrage des prix, dans le moyen terme, nécessiterait alors un choc positif de l’offre par une dynamique saine des marchés au niveau international. Ceci passerait inéluctablement par une augmentation du niveau de la production et une élimination des goulets d’étranglement affectant les chaines d’approvisionnement.
Pour la dynamique des marchés au niveau national, l’accentuation d’une bonne concurrence reste une force importante de désinflation.
En effet, des prix élevés sur les marchés peuvent être des indices de problèmes sous-jacents de concurrence, qui risquent de baisser le niveau de la demande et de nuire au bien-être des consommateurs. Les perturbations favoriseront des pressions sur l’offre, notamment celles émanant d’entreprises fragilisées par la crise ou des entreprises connaissant des difficultés structurelles antérieurement à celle-ci.
Une tendance inflationniste ininterrompue risque de transformer les marchés en terrains fertiles pour différents risques concurrentiels comme des ententes sur les prix, des barrières à l’entrée gênant l’ajustement de l’offre ou le renforcement des pouvoirs de marchés inattendus suscités par la crise, ou encore des abus de positions dominantes à des fins d’exclusion ou d’élimination en profitant de la fragilité des concurrents pour asseoir des stratégies d’éviction par les prix.
Au vu des éléments présentés ci-dessus, il n’y a pas lieu de considérer la hausse généralisée des prix dans les différents marchés des biens et services comme correspondant à des pratiques de tarification excessive même dans ceux où des assertions de pratiques de prix abusifs sont avancées.
Les évolutions constatées traduisent plutôt des hausses naturellement générées par des paramètres conjoncturels externes en rapport notamment avec la pandémie. Les coûts de production étant globalement affectés, il est difficile d’admettre a priori une croissance anormale des marges coûts-prix au niveau des entreprises.