Nº 7240 bis – 3 rabii II 1445 (19-10-2023) BULLETIN OFFICIEL 2347
RAPPORT ANNUEL - 2022 83 En effet, les contraintes d’offre ont pesé considérablement sur l’approvisionnement des marchés nationaux, notamment des matières premières et des produits de base, et sur la production industrielle, donnant lieu ainsi à des pressions sur les stocks qui ont accentué le recours à l’importation pour permettre à l’offre d’atteindre son niveau d’équilibre.
Cette situation a mis à l’épreuve les comportements adaptatifs des entreprises marocaines et secteurs de production, en termes de compétitivité et de maintien sur le marché, et le rôle des pouvoirs publics dans la surveillance des marchés et l’anticipation des déséquilibres.
Parallèlement, la demande a sensiblement ralenti, impactée par le choc de l’offre qui transmis ses effets négatifs via les canaux des prix et des revenus.
La consommation finale a été fortement impactée par la hausse des prix des biens et services sur les marchés et le recul des revenus. De même, l’investissement a pâti d’une activité économique molle et d’une augmentation des prix des biens d’équipement.
Quant au déficit du solde du commerce extérieur, il s’est accentué sous l’effet de la hausse de la facture des importations, notamment énergétique et alimentaire.
Par conséquent, les évolutions de l’offre et la demande ont donné lieu à de fortes tensions inflationnistes, notamment du côté des produits alimentaires et de l’énergie. Il s’agit d’une inflation fortement élevée, soudaine, quasi-générale, relativement non maitrisable et s’accompagnant d’une détérioration du pouvoir d’achat des consommateurs.
Les mécanismes qui ont nourri cette inflation ont été principalement de source exogène, favorisant ainsi une « inflation par les coûts » poussant les importateurs et les producteurs à les répercuter sur les prix internes.
D’autres sources d’inflation ont également été observées, en particulier la composante domestique déclenchée par certaines perturbations des circuits d’approvisionnement et de distribution des biens au consommateur final, et la composante monétaire, due à une augmentation du rythme de la circulation monétaire.
Pour atténuer l’ampleur de l’inflation, le Gouvernement a adopté les mesures suivantes qui ont eu pour objectif une désinflation par le réajustement de l’offre et de la demande :
• le maintien de l’offre à son niveau d’équilibre à travers l’augmentation des productions, le recours à l’importation pour combler les insuffisances de l’offre et en limitant les exportations de certains produits ;
• le soutien des produits de base en augmentant les dépenses de compensation et en suspendant les droits d’importation sur certaines commodités ;
• le soutien à certaines professions impactées par le renchérissement du coût de l’énergie.
Parallèlement, le réancrage des anticipations d’inflation à la baisse a été opéré, via l’augmentation des taux directeurs par Bank Al-Maghrib, afin de permettre un retour de l’inflation à des taux en ligne avec les objectifs de stabilité des prix.