2682 BULLETIN OFFICIEL Nº 7254 bis – 23 joumada I 1445 (7-12-2023)
35 Rapport Annuel 2022 Dans un contexte caractérisé par un resserrement des conditions d’endettement, aussi bien au niveau interne qu’externe, la question de soutenabilité de la dette marocaine s’impose de manière plus prégnante. La vigilance est de mise au regard du niveau modeste des prévisions de croissance de l’économie nationale au cours des deux années à venir, qui témoignent de la capacité limitée du pays à générer des revenus suffisamment élevés.
Par ailleurs et au-delà des considérations relatives aux équilibres macroéconomiques, une hausse continue de la dette du Trésor est de nature à éroder l’espace budgétaire de l’État, mettant ainsi sous pression sa capacité à financer les grands chantiers structurants (protection sociale, appui à l’investissement, etc..) sans recourir à un endettement additionnel. A cet effet, les estimations de l’espace budgétaire de-facto11 révèlent une contraction de ce dernier au cours des 12 dernières années, particulièrement marquée en 2020 et 2021. Il convient de souligner toutefois, que malgré cette évolution défavorable, le Maroc demeure relativement mieux positionné que la moyenne des pays émergents et en développement en termes d’espace budgétaire.
Graphique9 : Une hausse du nombre d’années de recettes fiscales nécessaires pour rembourser la dette du trésor, révélatrice d’une érosion continue de l’espace budgétaire Source : sur la base des données du MEF 1.1.6. Une perte nette d’emploi au cours de l’année et une faiblesse structurelle de l’intensité de la croissance en emploi confirmant le caractère insuffisamment inclusif du modèle de croissance L’année 2022 a été marquée par une contreperformance au niveau du marché du travail, comme en témoigne la perte nette de 24.000 emplois. Ce résultat recouvre des pertes respectives de 215.000 emplois dans « l’agriculture, forêts et pêche » et de 1000 postes dans le BTP, contre une création nette de 164.000 emplois nets dans le secteur des services et 28.000 dans l’industrie (y compris l’artisanat). Etant donné que la majorité des pertes ont eu lieu dans l’agriculture suite à la mauvaise campagne agricole, il s’en suit que les pertes nettes ont été enregistrées majoritairement au niveau des emplois non rémunérés (-174.000) contre une création nette au niveau des emplois rémunérés (+ 150.000).
Parallèlement, le taux d’activité a renoué avec sa tendance baissière, après un redressement ponctuel en 2021. Le taux d’activité des femmes demeure structurellement très bas, se situant à environ 19,8% contre 20,9% un an auparavant.
11 - Inverse du nombre d’années de recettes fiscales nécessaires pour rembourser la dette du Trésor.